o:7835 Governance and civil and political rights as FDI determinants in transition countries Upravljanje i građanska i politička prava kao odrednice inozemnih izravnih ulaganja u tranzicijskim zemljama en Abstract This paper aimed to investigate the FDI determinants in 27 transition countries within the 2002 – 2018 period by employing system GMM analysis. One of the results of our research is that an uncertain political situation and civil liberties violations have a significant negative impact on foreign investors’ confidence. Generally, the erosion of democratic institutions acts as a deterrent to FDI inflows. Transition countries which experienced prolonged periods of central planning also recorded lower levels of FDI inflows. The results show that creating conditions for stimulating foreign investors through the improvement of institutional quality embodied in the control of corruption and voice and accountability impacted positively on FDI inflows. The interplays between overall institutional quality, voice and accountability, regulatory quality, government effectiveness and GDP growth are positive and significant. Hence, macroeconomic development has an important impact on the marginal effect of institutional quality. Therefore, we concluded that the influence of governance on FDI inflows is conditional on the transition countries’ macroeconomic performance. Our findings also reveal that of the governance dimensions, control of corruption and voice and accountability have a significant influence on the decision of multinationals to undertake investment. Cilj ovog rada bio je istraživanje odrednica izravnih stranih ulaganja u 27 tranzicijskih zemalja u razdoblju od 2002. do 2018. godine, uz pomoć sistemskog GMM procjenitelja. Otkrili smo da neizvjesna politička situacija i kršenje građanskih sloboda imaju značajan negativan utjecaj na povjerenje stranih ulagača. Općenito, erozija demokratskih institucija odvraća priljev izravnih stranih ulaganja. Zemlje u tranziciji koje su imale duža razdoblja centralnog planiranja također su zabilježile niže nivoe priljeva SDI. Rezultati pokazuju da je stvaranje uvjeta za privlačenje stranih ulagača, uz pomoć poboljšanja institucionalne kvalitete u vidu kontrole korupcije i glasa i odgovornosti, pozitivno utjecalo na priljev SDI. Međudjelovanje ukupne institucionalne kvalitete, glasa i odgovornosti, regulatorne kvalitete, učinkovitosti Vlade i rasta BDP-a su pozitivna i značajna; prema tome, makroekonomski razvoj ima značajan utjecaj na granični učinak institucionalne kvalitete. Stoga smo zaključili da utjecaj upravljanja na priljev SDI ovisi o makroekonomskim performansama tranzicijskih zemalja. Naši rezultati također otkrivaju da, među upravljačkim dimenzijama, kontrola korupcije i glas i odgovornost imaju značajan utjecaj na odluke multinacionalnih kompanija o poduzimanju investicija. Key words: foreign direct investment, institutions, civil society, democracy, transition countries Ključne riječi: izravna strana ulaganja, institucije, građansko društvo, demokracija, tranzicijske zemlje 1552099 10.18045/zbefri.2021.1.59 1552101 1331-8004 2025-06-16T11:31:02.064Z 44 yes 46 Jelena Zvezdanović Lobanova 0000-0003-3159-3331 46 Mikhail Lobanov 0000-0001-7122-1335 46 Milan Zvezdanović application/pdf 1431739 https://unilib.phaidrabg.rs/o:7835 no yes 18 70 92000001 71A14 Zbornik Radova Ekonomskog Fakulteta u Rijeci 39 1 59 86 2021