Kultura polisa vol. 13 br. 31 str. 443-455 Мирковић, Предраг Р. Селак, Горан https://unilib.phaidrabg.rs/o:4622 cobiss:314882567 ISSN: 1820-4589 srp 2016 Summary: Municipal bonds are securities issued by cities and municipalities in order to collect the necessary funds in order to implement infrastructure projects. The paper analyzes the substantive regulations of Republic of Serbia, which provides the basis for borrowing by local governments. The subject of analysis are the relevant provisions of the Constitution of the Republic of Serbia, the Law on Local Self-Government, the Law on Lo- cal Government Finance, the Budget System Law, the Law on Public Debt and Capital Mar- ket Law. Analysis of the regulation aims to determine the legal basis for the issuance of these debt securities, debt character, and the degree of fiscal burden on the budget allowed issuers. In addition, the paper analyzes the relevant institutes of the material law, which are of direct or indirect interest in connection with the issuance of municipal bonds. Сажетак: Муниципалне обвезнице су хартије од вредности које издају градови и општина ради прикупљања потребних новчаних средстава у циљу реализације ин- фраструктурних пројеката. Рад се бави анализом материјалних прописа Р. Србије, који пружа основ за задуживање јединица локалне самоуправе. Предмет анализе су релевантне одредбе Устава Р. Србије, Закона о локалној самоуправи, Закона о финан- сирању локалне самоуправе, Закона о буџетском систему, Закона о јавном дугу, и За- кона о тржишту капитала. Анализа прописа има за циљ да детерминише правни основ за емитовање ових дужничких хартија од вредности, карактер задужења, и степен дозвољеног фискалног оптерећења буџета емитента. Поред тога, у раду су анализира- ни релевантни институти садржани у материјалним прописима који су од посредног или непосредног значаја у вези са емитовањем муниципалних обвезница. http://creativecommons.org/licenses/by/4.0/legalcode application/pdf 394259 bytes Правни основ задуживања јединица локалне самоуправе путем издавања муниципалних обвезница у Р. Србији The legal basis of local government borrowing through the issuance of municipal bonds in the Republic of Serbia info:eu-repo/semantics/review Keywords: securities, municipal bonds, financing of local self-government, fiscal decentralization, borrowing on the financial markets Кључне речи: хартије од вредности, муницаплне обвезнице, финансирање јединица локалне самоуправе, фискална децентрализација, задуживање на финансијском тржишту